Le géant marocain des phosphates OCP a vendu 11,3 millions de tonnes d’engrais finis l’an dernier, contre 9 millions de tonnes en 2019, grâce à l’augmentation de la production de son usine de Jorf Lasfar. Mais le bénéfice a chuté à 6,26 milliards de dirhams (690 millions de dollars) contre 6,36 milliards de Dh, reflétant une contribution de 3 milliards de Dh au fonds marocain Covid-19.
Les ventes se tournent vers l’Inde, le Brésil et les États-Unis
Les ventes d’engrais finis de l’OCP ont été tirées par la demande accrue des destinations clés que sont l’Inde et le Brésil.
La hausse des volumes a compensé la baisse des prix moyens des engrais finis. L’indice Argus DAP, un composite pondéré des prix fob du DAP des cinq plus grands marchés d’exportation – États-Unis, Russie, Arabie saoudite, Chine et Maroc – s’est établi en moyenne à 92,6 points, contre 101,1 points en 2019 (voir graphique).
L’OCP reste positif pour 2021, citant des fondamentaux solides en ce début d’année, soutenus par une offre stable et une disponibilité croissante des matières premières. Les prix ont fortement augmenté au cours du premier trimestre de cette année, l’indice Argus DAP ayant atteint 158,5 points la semaine dernière.
Une autre saison de mousson favorable en Inde l’année dernière a soutenu la hausse des ventes, OCP expédiant 1,39 million de tonnes de DAP en 2020, contre seulement 105 000 tonnes en 2019, selon les données exclusives d’Argus. Les importateurs indiens Chambal et IPL ont reçu un total d’environ 800 000 t, selon les données. Les marchés asiatiques ont représenté 18pc, soit 2,04mn t, des ventes totales d’engrais d’OCP l’année dernière, contre 10pc un an plus tôt.
Les ventes d’OCP en 2020 ont également été tirées par les solides fondamentaux de l’agriculture au Brésil. Les marchés d’Amérique latine ont dominé, représentant 37pc, soit 4,19mn t, en 2020, contre 30pc en 2019. L’OCP a représenté 40 % des importations brésiliennes totales de PAM, soit 1,88 million de tonnes, contre 1,25 million de tonnes en 2019, selon les données commerciales.
Aux États-Unis, les droits compensatoires appliqués aux phosphates marocains, suite à la pétition du fournisseur américain Mosaic en juin, ont frappé les ventes en Amérique du Nord, qui ont représenté 9pc des ventes, contre 21pc en 2019.
Baisse des ventes d’acide, hausse des niveaux de roche
Les ventes d’acide phosphorique ont chuté à 1,8 million de tonnes de P2O5, contre 2 millions de tonnes un an plus tôt. L’OCP a attribué cette baisse à la réduction de la demande en Inde, où la production a été affectée par le blocage du Covid-19.
La production indienne de DAP, pour laquelle l’acide phosphorique est une matière première essentielle, est tombée à son plus bas niveau depuis 18 mois en avril de l’année dernière, les principales entreprises ayant réduit leur production. La production indienne totale de DAP a chuté de 13 % pour atteindre 4,12 millions de tonnes l’année dernière.
La chute des prix de l’acide a aggravé la réduction des volumes de vente, et les recettes ont chuté de 14 %.
OCP a augmenté ses ventes de roches phosphatées à 10,3 millions de tonnes l’année dernière, contre 9,5 millions de tonnes en 2019, mais en baisse par rapport à 11,2 millions de tonnes en 2018.
La baisse des prix moyens des roches l’an dernier a fait baisser les revenus de 2pc, mais la hausse des volumes vers l’Europe et l’Amérique latine l’a partiellement compensée.
Amélioration de la marge d’Ebitda, mais baisse du bénéfice
Le bénéfice d’OCP a chuté à 6,26 Mds Dh l’an dernier, sous la pression d’un décaissement exceptionnel de 3 Mds Dh au deuxième trimestre pour le fonds marocain Covid-19.
Le bénéfice avant intérêts, impôts, dette et amortissement (ebitda) a augmenté à 18,7 Md Dh, contre 15,3 Md Dh en 2019. OCP a relevé sa marge d’ebitda à 33pc contre 28pc, citant la hausse des ventes et les gains d’efficacité opérationnelle.
Le chiffre d’affaires a totalisé 56,2 Mds Dh l’année dernière, en hausse de 3,9pc, comme indiqué à la fin du mois dernier.
Par Harry Minihan
Indice Argus DAP
ARGUS, 25 mars 2021
Tags : Maroc, Brésil, Inde, Etats-Unis, fertilisants, phosphates,
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